Les indices boursiers

Les indices boursiers sont si populaires car ils facilitent la vie des investisseurs et des analystes financiers. Les performances de ces indices boursiers sont disponibles partout, et c’est souvent la première statistique affichée lorsqu’une personne ouvre le journal à la section des finances.

Dans un marché boursier quelconque, il y a des milliers d’actions qui peuvent se transiger. Pour savoir si le marché est à la hausse ou à la baisse, il faut regarder chacune de ces actions et analyser les rendements de celles-ci. Heureusement, les indices boursiers donnent rapidement un aperçu du marché. Ceci est donc le premier objectif des indices, de communiquer rapidement de l’information à propos du marché visé.

Cependant, il y a tellement d’indices disponibles et malgré qu’ils semblent souvent similaires, il y a des différences par rapport à leurs caractéristiques à savoir pour ne pas fausser les analyses avec de l’information erronée.

Nombre d’indices disponibles

Un indice pourrait se baser sur un marché boursier, mais pourrait également donner de l’information sur une catégorie d’actif encore plus précise. Par exemple, un indice populaire aux États-Unis, S&P 500, donne de l’information sur le rendement des 500 plus grandes entreprises publiques aux États-Unis. Ceci peut être considéré comme étant un indice général. Il existe cependant des indices pour chaque sous-secteur du marché boursier, comme pour le secteur des finances et le secteur des technologies par exemple, et aussi pour chaque caractéristique spécifique des actions (petites capitalisations, grandes capitalisations, actions à dividendes élevées).

Mesure de performance

Il y a une confrontation entre deux philosophies d’investissements en ce moment; la gestion passive et la gestion active.

La gestion passive consiste à investir un montant dans des produits qui ne font que répliquer un indice. Le nom passif provient du fait qu’il n’y a aucune gestion qui suit l’investissement initial. Le rendement de l’indice sera le rendement de l’investisseur (moins quelques frais d’administration). Cette stratégie est peu coûteuse car elle est automatisée.

La gestion active, quant à elle, consiste à déléguer la gestion du portefeuille d’investissement à un professionnel. Ceci est une solution plus dispendieuse car le professionnel sera rémunéré à travers les frais de gestion. Ce gestionnaire de portefeuille va faire des recherches sur les actions et choisir des actions ou des secteurs qui vont lui permettre de surpasser le rendement de l’indice boursier.

L’indice boursier va donc servir de mesure de performance. Si un gestionnaire de portefeuille prend des bonnes décisions au niveau des placements, et donne des meilleures performances que l’indice boursier, la gestion active en vaut la peine. Cependant, si le gestionnaire de portefeuille n’offre pas de rendements meilleurs que l’indice boursier de référence, payer des frais de gestion pour des rendements inférieurs n’est pas la solution optimale.

Calculer le rendement d’un indice

Dans les journaux, nous pouvons lire qu’un indice quelconque XYZ a monté de 80 points lors de la journée précédente. Que signifie cette affirmation?

Un indice a une valeur, quoique la signification de cette valeur ne soit pas utile à son analyse. Par exemple, l’indice boursier américain S&P 500 vaut 2070 points en date d’écriture de cet article. Ce pointage est seulement une référence. La journée suivante, cet indice peut monter de 50 points pour atteindre maintenant 2120 points. Avec cette hausse de 50 points, le rendement pour cette journée se calcule de la manière suivante:

Nouvelle valeur de référence / Ancienne valeur de référence – 1

2120 / 2070 – 1 = 2,41%

Généralement, la variation du nombre de points ainsi que la variation équivalente en pourcentage sont affichées côte à côte.

Façons de bâtir un indice

Il y a 3 méthodes de construction pour un indice boursier. Un article suivra qui décrira le tout en détails, mais voici un résumé des 3 méthodes les plus couramment utilisées:

Par capitalisation boursière
Cette méthode est la plus populaire. Chaque action a un poids dans l’indice proportionnel à sa capitalisation boursière.

Capitalisation boursière = nombre d’actions sur les marchés boursiers X prix par action

Une compagnie avec une plus grande capitalisation aura plus de poids dans un indice qu’une compagnie avec une capitalisation boursière inférieure.

Par prix
Chaque action a un poids dans l’indice proportionnel à son prix. Par exemple, une entreprise qui coûte 50$ par action va avoir deux fois le poids dans l’indice qu’une autre action qui coûte 25$.

Poids équivalent
Chaque action a le même poids dans l’indice, peu importe sa capitalisation boursière et son prix par action. Par exemple, si un indice contient 20 actions, chaque action va compter pour 5% de l’indice.

Principaux indices d’actions

Les avantages et inconvénients de chaque méthode de construction d’indice seront aussi illustrés dans un prochain article.