La réserve fédérale américaine

En 1907, il y a eu un mouvement de panique financière aux États-Unis et pour éviter l’effondrement de l’économie, plusieurs personnes fortunées de l’époque telles que JP Morgan ont renfloué eux-mêmes le système bancaire. Quelques années plus tard, en  1913, la réserve fédérale américaine a été créée en vue de gérer la stabilité du système bancaire et à augmenter le niveau de confiance envers tout ce système.

Ceci était la mission première de la réserve fédérale américaine mais plusieurs autres responsabilités se sont ajoutées avec le temps; servir d’institution financière auprès des banques américaines, être la banque du gouvernement, superviser l’ensemble des institutions financières aux États-Unis et s’occuper de la masse monétaire en circulation.

La réserve fédérale américaine peut être décomposée en 3 parties afin d’en faciliter la compréhension:

• Conseil des gouverneurs
• Banques centrales régionales
• Federal Open Market Committee (FOMC)

Conseil des gouverneurs

Il est important de savoir que malgré le nom de la réserve fédérale américaine, le gouvernement américain n’a aucune influence sur les actions dictées par cette institution. La réserve fédérale prend les décisions par elle-même en toute indépendance. Cependant, le président américain, en accord avec le sénat, choisit les personnes siégeant sur le Conseil des gouverneurs. Il y a 7 membres, et un membre est élu pour un terme de 14 ans. À chaque deuxième année,  le mandat d’un des 7 gouverneurs vient à échéance. Le fait qu’un seul gouverneur peut être remplacé périodiquement assure une certaine continuité dans les décisions prises.

Les membres sur le Conseil des gouverneurs étudient l’état de l’économie et mandatent des études supplémentaires afin de recevoir des conseils sur comment améliorer la situation. Ils assurent aussi une surveillance sur le système bancaire américain, en plus de superviser la nomination des membres dans chacune des banques régionales de la réserve fédérale américaine.

Système de 12 banques régionales

Pour avoir un point de vue plus local sur l’économie, la réserve fédérale américaine est divisée en douze régions, et chaque région possède sa propre banque centrale.  Les villes qui accueillent ces banques centrales sont : Atlanta, Boston, Richmond, Minneapolis, Dallas, Cleveland, Chicago, New York, St-Louis, San Francisco, Philadelphie et Kansas City.

Les banques centrales régionales font des prêts aux banques de leur secteur et les approvisionnent en argent comptant également. C’est donc une banque pour les autres banques. De plus, elles sont également responsables des finances du gouvernement, comme la prise en charge de l’émission d’obligations par exemple ou la gestion des comptes bancaires gouvernementaux.

Chaque banque centrale régionale compte 9 membres sur le comité de direction; 3 sont choisis par le Conseil des gouverneurs, et les 6 autres sont élus par les banques commerciales de la région.

Federal Open Market Committee (FOMC)

Ce comité se rencontre 8 fois par année à Washington et est composé des 7 membres du Conseil des gouverneurs et des 12 présidents des banques centrales régionales. Par contre, seulement 12 personnes peuvent voter sur les politiques monétaires lors d’une rencontre :

• Les 7 membres du Conseil des gouverneurs
• Le président de la banque centrale de New York (la plus prestigieuse des 12 banques régionales)
• 4 présidents parmi les autres banques régionales (il y a une rotation chaque année pour ces 4 positions)

Les votes se font par rapport aux prochaines actions à prendre pour diriger l’économie nationale dans la direction désirée. Le mandat de la réserve américaine est double; assurer une stabilité des prix et favoriser le plein emploi aux États-Unis. Ces deux objectifs peuvent être atteints avec une gestion de la politique monétaire.

Pour préserver la stabilité des prix, il faut gérer l’inflation, où les sources et les conséquences ont été expliquées dans cet article. L’inflation peut être contrôlée par le taux d’intérêt directeur, par la masse monétaire en circulation dans l’économie ou en changeant le montant minimum requis des réserves bancaires. Pour le deuxième mandat, celui de favoriser le plein emploi, il est nécessaire de viser un taux de chômage bas et favoriser la croissance économique des États-Unis.

Le mandat de la Fed est très semblable à celui de la Banque Centrale Européenne (BCE) pour la zone euro, quoique la BCE a comme mission principale de préserver la stabilité de la monnaie, alors que la réserve fédérale américaine doit aussi assurer aussi un taux de chômage optimal à travers ses actions.

Ce sont les réunions du FOMC qui font les manchettes car c’est à la suite de ces réunions que les décisions majeures sont prises et ensuite annoncées au public.

Autres rôles

En plus de prendre des décisions par rapport aux politiques monétaires, la réserve fédérale américaine a aussi la responsabilité d’assurer la stabilité bancaire à travers le pays afin d’éviter les crises. Elle supervise le système bancaire en recommandant des procédures à implanter qui vont améliorer la santé des banques. Elle vérifie aussi la solidité de chacune des banques en jugeant la qualité de ses actifs, et en analysant le montant des réserves détenues par chacune des institutions financière.

Si une crise survient, c’est à la réserve fédérale américaine d’être le prêteur en derniers recours aux institutions financières. Lors de crises, l’accès à l’argent devient plus difficile et donc cela peut être rassurant qu’une institution telle que la banque centrale américaine est présente pour garantir un influx de liquidités dans le système. Le programme d’assouplissement quantitatif est un exemple concret. Ceci évite aussi le risque systémique car si une banque éprouve des problèmes financiers, les répercussions se feront aussi sentir auprès de ses pairs.

De plus, la réserve fédérale américaine protège aussi les clients contre des taux d’intérêt trop élevés ou injustes lors d’emprunts. Dans un contexte économique difficile, les banques vont avoir le réflexe de garder un plus gros montant dans leurs coffres pour faire face à la tempête. De ce fait, pour accepter de faire un prêt à un particulier, la banque exigera un taux d’intérêt élevé, ce qui va décourager les personnes désirant emprunter. La réserve fédérale veille à ce que les taux d’intérêt demandés ne soient pas exagérés.

Les règlements des paiements électroniques et des chèques se fait aussi à travers les banques centrales régionales. Cela fait parti de leurs tâches administratives.

La distribution de la masse monétaire dans l’économie est aussi assurée par la réserve fédérale américaine. Lorsque les banques américaines en ont besoin, ils peuvent acheter de nouveaux billets auprès de la Fed. Les billets d’argent en mauvais état sont également remplacés.

La banque centrale régionale située à New York sert aussi d’hôte à 25% de la réserve mondiale d’or. Seulement 2% de cet or appartient aux États-Unis, le reste appartenant à des pays étrangers et aux autres banques centrales internationales.

Organisme sans but lucratif

Il y a 4 sources de revenus pour la réserve fédérale américaine :

• Revenu reçu sous forme de frais suite aux services rendus aux banques commerciales américaines
• Intérêt obtenu sur les produits financiers qu’elle détient
• Revenu provenant des fluctuations des devises détenues dans leurs réserves
• Intérêt reçu sur les prêts faits aux banques commerciales

Ces revenus demeurent à l’intérieur de la réserve fédérale américaine, et s’il y a un surplus, l’excédent est retourné au gouvernement américain.

Historique des présidents du Conseil des gouverneurs

Voici un historique des 15 présidents de la réserve fédérale américaine, avec le président des États-Unis qui a officialisé leur sélection pour mener le mandat de la Fed:

Un prochain article décrira les méthodes que la réserve fédérale américaine utilise afin d’instaurer le taux directeur choisi lors des rencontres du comité FOMC.